机械设备行业周报：1-2月工业机器人产量为76381台 同比增长29.6%

　　投资要点：

　　上周行情

　　上周，沪深300 下跌1.66%，申万机械设备板块下跌3.56%，跑输大盘1.90个百分点，在申万所有一级行业中位于第17 位，19 个子行业2 涨16 跌，其中涨幅居前的子行业为纺织服装设备、磨具磨料，分别上涨1.55%、0.82%。

　　估值方面，截至2022 年3 月16 日，申万机械设备板块市盈率(TTM，整体法，剔除负值)为21.21 倍，相对沪深300 的估值溢价率为92%。

　　个股方面，涨幅居前的为远方信息(96.03%)、海目星(34.93%)、迦南科技(22.55%)、*ST 金刚(22.16%)、天瑞仪器(18.85%)，跌幅居前的为中坚科技(-21.66%)、炬光科技(-21.12%)、海锅股份(-19.80%)、星辰科技(-18.75%)、德石股份(-18.17%)。

　　行业新闻

　　1) 前2 月基建投资完成额累计同比增长8.62%。

　　2) 前2 月工业机器人产量为76381 台，同比增长29.6%。

　　公司新闻

　　1) 三一重工筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。

　　2) 谱尼测试收购深圳市通测检测技术有限公司70%股权。

　　3) 杭氧股份投资设立九江杭氧天赐气体有限公司。

　　4) 中国中车1、2 月合计签署159.3 亿元合同。

　　本周行业策略与个股推荐

　　3 月5 日，第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京开幕，国务院总理向大会作政府工作报告。从2022 年政府工作报告及两会提案来看，机械设备行业建议关注以下几条投资主线：

　　1.扩大有效投资，适度开展超前基础设施投资。工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，2 月挖掘机销量为24483 台，同比下降13.5%，降幅有所收窄。2 月国内地区开机小时数据回暖，需求维持环比改善。我们认为，随着进入三月，行业季节性因素影响将消退。稳增长主线下，行业需求改善趋势明显，各地重大项目陆续开工将带动工程机械需求边际改善，预计工程机械行业需求有望在Q2 转好。2022 年全年工程机械市场将呈现前低后高趋势。在此预期下，我们建议短期重点关注稳增长政策下行业龙头超跌修复机会，如工程机械龙头三一重工(600031)、中联重科(000157)，以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

　　2.有序推动碳达、峰碳中和工作。工作报告对碳达峰表述由2021 年“扎实做好”转变为“有序推进”。工作报告提出能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。这将有效缓解能耗双控对我国经济增长的制约，加速清洁能源代替传统能源转型，看好光伏行业高景气下光伏设备行业投资机会，建议关注帝尔激光(300776)

　　3.坚持创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基。工信部此前曾牵头出台两项利好规划明确提出了到2025 年间行业营收年均增长20%、制造业机器人密度到2025 年翻倍的目标。国内机器人企业受限于技术壁垒，产品普遍集中在中低端产品领域，议价能力不强。两项规划的出台将加速推动我国机器人产业迈向高端化进程。此外，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产机器人龙头拓斯达(300607)、亿嘉和(603666)，减速器龙头绿的谐波(688017)。

　　风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。

（文章来源：渤海证券）